2. Цели и функции оценки бизнеса в антикризисном управлении

Одной из основных целей оценки предприятия в процессе антикризисного управления является получение информа­ции о его стоимости. Оценка бизнеса, проводимая при антикризис­ном управлении, выполняет ряд функций, а именно:

а)  выступает критерием эффективности применяемых антикри­зисным управляющим мер;

б)  служит исходной информацией для принятия определенных решений в ходе антикризисного управления, в том числе: для определения стоимости имущества, включаемого в кон­курсную массу; при передаче объектов недвижимости в аренду; при определении налоговой базы для расчета налога на имуще­ство; при определении стоимости залога, необходимого для получе­ния кредита

Функции оценки на различных стадиях арбитражного управления имеют свои особенности.

На этапе наблюдения результаты оценки используются в следующих целях:

— обоснование наличия или отсутствия возможности восстановления платежеспособности предприятия-должника, выражающееся в определении размеров конкурсной массы и сравнении ее с задолженностью предприятия;

— определение размеров вкладов в уставный капитал при создании новых доходных предприятий на базе несостоятельного предприятия;

— определение стоимости предприятия при установлении достаточности имущества должника для покрытия судебных расходов и расходов на вознаграждение арбитражным управляющим.

На этапе внешнего управления определяется стоимость отдельных активов или предприятия в целом как бизнеса при его продаже, реальная стоимость акций при их продаже, оцениваются денежные обязательства и обязательные платежи при продаже долгов предприятия. На стадии внешнего управления внешний управляющий, для определения дальнейшего протекания процесса банкротства, с помощью метода дисконтированных денежных потоков может просчитать в плане внешнего управления варианты развития предприятия в зависимости от суммы и условий инвестирования, либо с помощью метода чистых активов показать реальную стоимость предприятия;

При завершающей стадии процедуры банкротства — конкурсном производстве конкурсный управляющий обязан привлечь независимого оценщика для оценки имущества. В этом случае требуется определение ликвидности активов предприятия-должника для установления сроков их реализации при расчете общего срока конкурсного производства, оценка имущественного комплекса предприятия-должника для разработки промежуточного ликвидационного баланса. На стадии конкурсного производства конкурсный управляющий с помощью метода ликвидационной стоимости составляет календарный график реализации активов предприятия и рассчитывает ликвидационную стоимость бизнеса.

В условиях конкурсного производства определить рыночную стоимость иногда невозможно по следующим причинам:

— продажа имущества не может рассматриваться в качестве добровольной сделки, так как конкурсный управляющий реализует имущество по решению суда;

— реализуемое имущество чаще всего продается в сроки, ограниченные периодом конкурсного производства, которые часто меньше обычных сроков реализации подобных объектов;

— ограниченность сроков продажи не позволяет конкурсному управляющему реализовать активы по максимально возможной цене.