1.2 Баланс - как финансовая модель предприятия

Как уже отмечалось в нашей работе, в условиях рыночной экономики бухгалтерская отчетность удовлетворяет интересы пользователей в информации о деятельности организаций. В этой связи бухгалтерский баланс является центральным документом, так как выполняет ряд функций: (Схема 1.2.)

Роль бухгалтерского баланса в оценке имущественного и финансового положения организаций трудно переоценить. Используя показатели баланса можно проанализировать структуру и динамику имеющихся средств и оценить обеспеченность производства теми или иными ресурсами. Анализ структуры и динамики капитала и обязательств позволит оценить финансовую независимость предприятия от внешних источников финансирования. Сопоставляя определенные виды активов и обязательств можно сделать вывод о платежеспособности организации в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Схема 1.2 Функции бухгалтерского баланса

С помощью бухгалтерского баланса внешние пользователи могут принять решение о целесообразности и эффективности отношений с данным предприятием, оценить риски по своим вложениям.

Последние два десятилетия принесли нашему государству множество изменений в экономической жизни, и в первую очередь это активно развивающуюся рыночную экономику. Современная рыночная экономика требует немало знаний, усилий и виртуозности в ведении бизнеса. Для ведения бизнеса сегодня мало владеть научными подходами западного менеджмента, важно уметь грамотно адаптировать эти подходы к условиям нашего российского рынка.

В этой связи необходимо отметить, что управление современным предприятием невозможно представить без четко организованного финансового управления. В широком понятии это не только его финансовая составляющая, но и рыночная доля, эффективность бизнес-процессов, взаимоувязка данных нефинансовых и финансовых показателей деятельности компании.

Эффективная система управления сегодня подразумевает правильную постановку целей, задач и контроль их обязательного достижения. Для реализации этих целей и задач необходимо четкое понимание того, как взаимосвязаны стратегии компании, ее оперативные цели и бюджетирование.

Отсюда не трудно прийти к выводу: специфика финансового менеджмента, отличие его от других областей управленческой деятельности заключается в умении понимать и интерпретировать данные финансовой отчетности. Ведь именно в этом комплексе документов представляются данные об управляемых финансистом объектах потоках капитала, денежных доходах и фондах.

Аналогичного мнения придерживается профессор В.В. Ковалёв: "Одна из наиболее распространенных интерпретаций финансового менеджмента такова: он представляет собой систему отношений, возникающих на предприятии по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов. Возможна и более широкая его трактовка, расширяющая предмет этого научного и практического направления - с финансовых ресурсов до всей совокупности отношений, ресурсов, обязательств и результатов деятельности предприятия, поддающихся стоимостной оценке.

Учитывая, что любые действия по реализации финансовых отношений (в частности в приложении к коммерческой организации) немедленно сказываются на ее имущественном и финансовом положении, напрашивается следующий очевидный вывод: финансовый менеджмент можно трактовать как систему действий по оптимизации финансовой модели фирмы. (Заметим, что наилучшей моделью является бухгалтерский баланс фирмы.)

Можно продолжить конкретизацию приведенного определения. Очевидно, что наилучшей финансовой моделью фирмы является ее отчетность и ее сущностное ядро - бухгалтерский баланс.

А потому возможно и такое определение: финансовый менеджмент - это система действий по оптимизации баланса хозяйствующего субъекта". [41]

Значимость бухгалтерской отчетности и в первую очередь баланса - как источника показателей финансового положения организации отмечается и в теории бухгалтерского учета профессора Я.В. Соколова. В своей работе "Основы теории бухгалтерского учета" он дает свое, научно обоснованное определение бухгалтерского баланса и его составляющих элементов: "Баланс есть модель, с помощью которой в интересах пользователей представляется на определенный момент времени финансовое положение организации (предприятия). В этом определении присутствуют следующие элементы:

1) баланс;

2) модель;

3) интересы пользователей;

4) представление;

5) определенный момент времени;

6) финансовое положение;

7) организация (предприятие)". [47]

Разберем подробнее каждую составляющую приведенных понятий (таблица 1.1), раскроем эти понятия путем перечисления их признаков.

Таблица 1.1.

Баланс - модель финансового положения организации

Приведенное определение должно отвечать множеству различных типов баланса. В зависимости от возникающих в хозяйственной жизни целей можно выделить восемь классификаций бухгалтерских балансов. (схема 1.3.)

Схема 1.3 Классификация бухгалтерских балансов

В нашей работе мы рассмотрим баланс самостоятельного общества ЗАО "Петрохим", включенный в состав годовой бухгалтерской отчетности за 2012 год. Такой баланс называется статическим. Статические балансы составляют на какую-либо дату или при наступлении какого-либо события.

Статический бухгалтерский баланс содержит наибольший объем информации, необходимой для анализа. Актив баланса характеризует имущество организации, его состав, структуру и состояние. По российским правилам бухгалтерского учета актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств.

Пассив баланса отражает состав и состояние прав на имущество организации со стороны акционеров, государства, инвесторов, банков, коммерческих клиентов, работников и других лиц. Все обязательства организации разделены между собственниками и третьими лицами. Обязательства перед собственниками состоят из капитала, которой получен от акционеров (участников) при учреждении и в ходе дальнейшего увеличения уставного капитала и из капитала, созданного путем реинвестирования прибыли.

Внешние обязательства могут быть долгосрочными и краткосрочными и представляют собой юридические права инвесторов или кредиторов на имущество организации. По российским правилам статьи пассива группируются по степени срочности погашения обязательств.

Бухгалтерский баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала, обеспеченность им текущей хозяйственной деятельности и возможностей развития, состав, размер, структуру заемных средств и эффективность их использования. Баланс может быть построен вертикально (западные компании) или горизонтально (российские организации), актив может находится слева, пассив справа или наоборот.

В российской практике балансовое равенство определяется следующей формулой:

Актив = Пассив

Обычно часть активов вносится кем-то другим, кто не является собственником, с учётом этого равенство имеет такой вид:

Активы = Капитал + Обязательства

Суммы из обеих частей уравнения совпадают, потому что они описывают одни и те же объекты, но с двух разных точек зрения:

Актив отвечает на вопрос: чем являются средства?

Пассив отвечает на вопрос: кто вложил эти средства?

Итоговую сумму актива (пассива) баланса называют "валютой баланса" или "цифрой баланса".

Форма современного баланса построена по принципу баланса-нетто, в котором основные средства, нематериальные активы, МБП, прибыль отражаются по остаточной величине, без указания данных по основным статьям и их регулятивам. Подробная информация о первоначальной стоимости, износе и амортизации, величине полученной в результате финансово-хозяйственной деятельности прибыли и ее использовании, представлена в пояснениях к балансу.

Адаптированная форма бухгалтерского баланса исследуемого предприятия ЗАО "Петрохим" приведена в табл.1.2.

Таблица 1.2.

Бухгалтерский баланс ЗАО "Петрохим" (тыс. руб.)

На основе имеющихся данных составим графические схемы изменения общей стоимости имущества (актив баланса) общества и источников их формирования (пассив баланса).

Диаграмма 1.1 Динамика изменения стоимости имущества ЗАО "Петрохим"

За анализируемый период общая стоимость имущества увеличилась на 29276 тыс. руб. Увеличение сложилось по оборотным активам и денежным средствам. Стоимость внеоборотных активов снизилась на 5670 тыс. руб. или 50%.

Диаграмма 1.2 Динамика изменения источников формирования имущества ЗАО "Петрохим"

Пассив баланса по состоянию на 31.12.2012 г состоит из капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств.

Диаграмма 1.3 Структура пассива баланса ЗАО "Петрохим за 2012 год

При этом капитал и резервы составляют 94%, краткосрочные обязательства 6%. Сумма долгосрочных обязательств не существенна и составляет 268 тыс. руб.

На основании приведенных общих показателях баланса можно сделать вывод, что исследуемое предприятие ЗАО "Петрохим" платежеспособное общество, финансово устойчивое, способное отвечать по своим обязательствам.

В настоящее время бухгалтерская информация все в большей мере превращается из средства учета и контроля в базу обоснования принимаемых решений, а от своевременности ее получения, качества и надежности в решающей мере все больше зависит эффективность деятельности предприятия.

Продолжающийся мировой финансовый кризис оказывает влияние на отечественных производителей, накладывает ряд существенных ограничений на развитие бизнеса, иногда ставя под угрозу его дальнейшее существование. Искусство финансового управления сегодня заключается в сочетании действий и решений по обеспечению устойчивого текущего финансового положения организации, ее платежеспособности и ликвидности, а также перспектив развития, подкрепленных долгосрочными источниками финансирования, формирующими структуру активов. Финансовый менеджмент, или управление финансами, заключается в действиях по приобретению, финансированию и управлению активами, направленных на реализацию определенной цели. Следовательно, управленческие решения в области финансового менеджмента можно отнести к следующим основным сферам операций с активами: инвестиции, финансирование и управление ими.

"Оптимальная величина и структура функционирующих активов, технико-экономические параметры, отражающие состояние и уровень использования основного капитала, а также оборачиваемость оборотного капитала определяют величину получаемого дохода.

При этом инвестирование капитала всегда потенциально содержит риск неполучения ожидаемого дохода, снижения рыночной стоимости акций (стоимости компании), который может быть обусловлен неверными стратегическими решениями и недостаточной эффективностью текущей деятельности.

Неоптимальные управленческие решения по выбору вариантов инвестирования капитала, так или иначе приводят к превышению средневзвешенной стоимости привлекаемого капитала по сравнению с уровнем отдачи инвестированного капитала.

Прибыль как прирост капитала формируется в процессе текущей деятельности по производству товара и реализуется после его продажи. При этом функционирование активов как инвестированного капитала является фактором, определяющим величину доходов.

Одновременно характер потребления ресурсов и величина заемных источников финансирования определяют уровень текущих производственных издержек и финансовых расходов. Поэтому в сферу управления включаются не только издержки по приобретению ресурсов (активов), но и доходы как результат инвестирования капитала, а также расходы как издержки по потреблению ресурсов.

Превышение доходов над расходами и уровень отдачи инвестированного капитала в конечном итоге определяют величину прибыли от операционной деятельности и прирост нераспределенной прибыли, а следовательно, и собственного (акционерного) капитала.

Прибыль является не только результатом функционирования активов, но и условием дальнейшего развития организации, экономическим обоснованием выплаты доходов собственникам на вложенный капитал".

Это выдержка из статьи " Финансовый анализ в системе менеджмента организации" Е.И. Бородиной, кандидата экономических наук, доцента Финансовой академии при Правительстве РФ. [32]

Рассматривая баланс как финансовую модель компании в контексте управленческих решений финансового менеджмента, Е.И. Бородина характеризует взаимосвязь баланса и управленческих решений по инвестированию и привлечению капитала (табл.1.3).

Таблица 1.3.

Баланс как финансовая модель организации

"В приведенном балансе потребность в активах, величина, структура и качество которых позволяет реализовать стратегические цели компании, покрывается за счет собственных и заемных источников финансирования. Структура постоянного капитала хозяйствующего субъекта может быть оптимизирована с учетом следующих ограничений.

Ориентация на максимальную долю собственного капитала, с одной стороны, обеспечивает независимость от поставщиков заемного капитала, с другой - снижает возможности по инвестированию капитала, не способствует росту рентабельности инвестированного капитала и увеличивает средневзвешенную стоимость капитала.

Стремление чрезмерно увеличивать долю заемного капитала и тем самым снижать средневзвешенную стоимость капитала приводит к риску потери финансовой устойчивости, увеличивает финансовые расходы по обслуживанию долга, снижает прибыль после налогообложения и возможности выплаты дивидендов.

Прибыль как прирост капитала формируется в процессе текущей деятельности по производству товара и реализуется после его продажи.

При этом функционирование активов как инвестированного капитала является фактором, определяющим величину доходов.

Показатели прибыли, рентабельности инвестированного капитала, денежного потока являются ключевыми при обосновании управленческих решений и рассматриваются как факторы, определяющие достижение цели финансового менеджмента - увеличение благосостояния акционеров, а критерием эффективности реализуемых управленческих решений является стоимость, качественное и количественное определение которой представляет достаточно сложную задачу".

По нашему мнению этот вывод полностью соответствует сложившейся экономической ситуации в современной рыночной экономике.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им учетно-отчетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия.

Основным инструментом для этого служит оценка финансового состояния, при помощи которой можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а за тем по результатам принять обоснованное решение.

Согласно действующим нормативным документам сегодня баланс составляется в оценке нетто.

Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении организации. Эта оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за имущество.

Текущая цена активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции.

Инвестиционные риски имеют сложную структуру, поскольку каждая их составляющая неоднородна, поэтому насколько четко будут выявлены риски, проанализированы, оценены и при необходимости снижены, зависит, будет ли принято решение о финансировании инвестиционного проекта или нет.

В связи с этим особую актуальность приобрели методические и методологические аспекты экономической оценки риска и его влияния на доходность инвестиционного проекта.

В этой связи еще раз необходимо подчеркнуть, что специфика финансового менеджмента, в отличие его от других областей управленческой деятельности заключается в умении понимать и интерпретировать данные финансовой отчетности.

Ведь именно в этом комплексе документов представляются данные об управляемых финансистом объектах потоках капитала, денежных доходах и фондах.

Отсюда очевидный вывод: финансовый менеджмент можно трактовать как систему действий по оптимизации финансовой модели предприятия, а наилучшей финансовой моделью предприятия является ее отчетность и ее сущностное ядро - бухгалтерский баланс.